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美学者警告特朗普:转向俄罗斯疏远中国将害惨美企

2017年01月23日 10:16:52 来源: 环球网

“拉俄制华将害惨美国企业” ,英国《金融时报》1月23日刊文称,如果特朗普把美国国策重心做出重大调整,转向俄罗斯而疏远中国,这将给美国企业带来不对称的风险。文章以一系列经济参数直观对比了中俄两国对美国经济的影响。作者约瑟夫-昆兰认为, “溺爱俄国熊而去戳中国龙——这一政策组合将带来市场不确定性和下行意外。”

文章称,华盛顿下一届行政当局的政策轮廓仍在演变中,但美国和俄罗斯似乎正处在又一段开放(glasnost)时期的开端,而美国对中国的态度谈不上亲切友好。特朗普已在台湾问题和中国的汇率管理上向北京方面发起挑战,并威胁要对中国货物开征关税。北京方面则针锋相对,“暗示”要限制美国企业进入全球最大经济体之一的渠道。

文章指出,风险是双重的:既有宏观风险,也有微观风险。首先,美中贸易紧张升级,是2017年全球经济面临的最大宏观风险之一。贸易战将制约全球经济增长,阻碍全球化步伐,同时会引发各类资产的波动。这不是我们预测的基准情形,但在“让我们彻夜难眠的事情”清单上排序靠前。同样令人不安的是微观风险。把美国的政策重心转向俄罗斯而疏远中国,给美国企业带来了不对称的风险。美中金融联系的密切程度远超美俄金融联系。

美国贸易数据反映了这种动态。《金融时报》分别比较美国对华对俄贸易出口额,2015年,美国对俄商品和服务出口不到对华出口的8%。美国每月向中国出口的商品额(平均97亿美元)高于对俄的全年出口额(71亿美元)。

与贸易一样,美中资本联系对两国都是至关重要的。作为美国最大的外国债权人之一,截至2016年10月,中国持有的美国国债约为1.1万亿美元。俄罗斯持有的美国国债少得多,为750亿美元。对比之下,文章得出的结论是,中国对美国信贷市场的影响力很大,俄罗斯的影响只是名义上的。

文章还以美国对外国直接投资(FDI)额和所获利益为例来体现中俄两国对美国企业的影响。美国对俄罗斯的外国直接投资规模很小,而在中国,美国企业花数十年打造起业务,地盘相当大。从总资产规模看,美国对华FDI是对俄FDI的5倍以上。单单2015年,美国企业的附属公司在中国实现的利润(近100亿美元),是在俄罗斯实现利润的15倍。结果是,中国对美国企业盈利的影响比俄罗斯大得多。

昆兰认为,美中关系开始进入一段不稳定时期,而特朗普跟俄罗斯总统普京开始发展一段蜜月期。对于美国政策开始疏远中国,转向商业吸引力更小的俄罗斯这一事实,投资者们尚未完全意识到。

综上所述,文章最后得出结论,美国的这种姿态对美企业界构成的不对称风险,不仅关系到许多美国公司的未来盈利,而且会影响到一系列资产类别(包括汇率、信贷,当然还有大宗商品)的定价。如果美中关系恶化,被置于风险中的,包括那些依赖中国消费者和员工来驱动利润的美国科技公司。成为靶子的,也会包括鞋类、汽车、消费品、工业用品和健康护理领域的品牌领导者。美国农场和能源企业将受到波及,引发大宗商品价格波动。全球汇率波动性将显着加大,而美中双边并购交易和房地产交易将减少,从而改变全球资本流动的格局。

作者: 责编: 张宏中